Главная Банковское дело Книги Деньги и кредит - Иванов В.М.

Деньги и кредит - Иванов В.М.

Тема 10. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

10.1. Характеристика рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия, купля-продажа ценных бумаг. Через рынок ценных бумаг (банки, специальные кредитные институты, биржи) аккумулируются денежные накопления предприятий и банков разных форм собственности, государства и частных лиц, которые затем направляются на производственные и непроизводственные вложения капиталов. Различают первичный рынок ценных бумаг, где осуществляются эмиссия и первичное размещение ценных бумаг, и вторичный, где производится купля-продажа (обращение) ранее выпущенных ценных бумаг.

Если суммарные затраты правительства превышают суммарные налоговые поступления, то оно должно покрыть разницу, либо выпустив в обращение новые деньги, либо путем займа. Правительство занимает деньги у населения, продавая ценные бумаги, которые представляют собой государственный долг, т. е. долг правительства населению.

Ценные бумаги — это документы, обращающиеся на рынке ценных бумаг и выражающие имущественные отношения, а также подтверждающие право на какое-либо имущество или денежные средства, которые не могут быть реализованы или переданы другому лицу без предъявления соответствующего документального подтверждения. Ценные бумаги делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные.

Относительно небольшое количество дилеров осуществляет большинство сделок с ценными бумагами правительства. В роли дилера может выступать отделение крупного банка или брокерской фирмы, а также отдельная фирма, специализирующаяся в этом бизнесе. Дилеры торгуют в основном с организациями — банками, страховыми компаниями, большими корпорациями, пенсионными фондами, иностранными фирмами и коммерческими банками. При продаже новых казначейских ценных бумаг создается первичный рынок ценных бумаг правительства. Затем дилеры создают вторичный рынок, предлагая купить и продать эти ценные бумаги в период между датами выпуска и погашения. В дополнение ко вторичному рынку частные лица могут продавать и покупать рыночные ценные бумаги правительства в коммерческих банках и через брокеров. Обычно частные лица покупают гораздо меньшее количество ценных бумаг, чем то, которое продается на вторичном рынке. Основными участниками рынка ценных бумаг являются:

• эмитенты — юридические лица, государственные органы, органы местной администрации, выпускающие в обращение ценные бумаги и несущие от своего имени ответственность по ним перед владельцами ценных бумаг;

• инвесторы — граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет;

• инвестиционные институты — юридические лица, созданные в любой допускаемой законом Украины организационно-правовой форме.

При слабости нынешних предпринимательских структур и отсутствии развитого рынка земли в Украине наиболее привлекательным сектором финансового рынка являются ценные бумаги, в первую очередь государственные.